生意社：盘面表现坚挺 但锰硅现货依然偏弱

本周硅锰市场盘整运行，盘面表现坚挺，但现货价格依然偏弱，大多工厂出货意愿较低，倒挂严重，现货成交一般，合金厂库存累积。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5450-5500元/吨左右，市场均价5490.00元/吨，与周初相比稍上涨0.11%。

一、影响因素

供应端：本周内蒙部分新增产能点火暂未确定，个别推迟投产，另有个别工厂存在继续转产其他品种的计划，整体合金产量波动不大。宁夏个别工厂持续检修，个别即将检修结束复产，当前价格工厂观望情绪较浓。

随着南方整体电价上涨，叠加锰矿坚挺，合金成交冷清，南方地区10月末开始进入缓慢减产期，11月云南、贵州、湖南地区减产明显。10月末，全国南方大产区开工46家，开炉78台，而11月末至12月初南方大产区开工减少至37家，开炉减少至66台。目前云南在产5家，开炉7台，贵州在产9家，开炉21台，其中兴义地区仅存1家1台炉单班生产。广西除百色以及桂林某大厂外，其余工厂均单班生产，12月末均有停产计划。湖南地区某6517#工厂近日检修完毕复产，其余6014#工厂均仍在停产状态。川渝地区2家代表工厂生产正常，新增产能上线均在2026年一季度后。

据统计，本周全国锰硅企业开工率36.71%，较上周减1.38%；日均产量26850吨，减975吨。

据不完全统，截止到12.05，全国锰硅企业库存量375500吨，环比增7500吨。其中内蒙古60500吨，环比增4000吨；宁夏281500吨，环比增5500吨；广西12500吨，环比增500吨；贵州6000吨，环比减1000吨，(山西、甘肃、陕西)7000吨，环比增500吨，(四川、云南、重庆)8000吨，环比减2000吨。

上游成本端：本周锰矿市场保持坚挺，南非系受库存偏高影响价格相对平稳，工厂压价情绪浓，涨价受限，氧化矿货权集中性强及库存持续消耗港口贸易商挺价情绪继续上升，加蓬领涨后工厂对澳块询盘活跃度上升，随之价格上调，议价难度较高，南非中铁价格同样上涨。

目前，天津港半碳酸主流报价34.5元/吨度，南非高铁分指标成交29.5-30元/吨度不等，加蓬43-43.5元/吨度，报价43.5-44元/吨度，澳块分指标报价42-44元/吨度区间，高品矿多数报价高位，暂不议价。

钦州港锰矿价格盘整震荡，高品氧化块矿及南非中铁块货源集中，价格保持高位坚挺。南非半碳酸价格36-36.5元/吨度，澳籽价格35.5-36.5元/吨度，澳块分指标40.5-42.5元/吨度。

需求方面：最新硅锰钢招价格稍显探涨之态，据悉西南一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在现金价5770元/吨，采购数量1000吨。华东一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在承兑5739元/吨，有折基，采购数量1200吨。华东另一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在现款5750元/吨，数量1500吨。

二、后市预测

综合来看，本周港口锰矿市场依旧处于偏强态势，需求端最新硅锰钢招价格稍显探涨之态。但盘面情绪信心仍受压制，硅锰产区方面南北供应分化，而终端需求的季节性疲软，使得行情上行依然艰难。生意社预计短期内硅锰市场或延续震荡观望态势。